昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联储会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除(chú)了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉(diào)期交易(yì)还(hái)显示(shì)，市(shì)场对利率见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项将债务上限(xiàn)问(wèn)题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久提高(gāo)，增加未来(lái)的投资成本。如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能无法向军(jūn)人家庭和依(yī)赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁高龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上写(xiě)道：“每一(yī)代人(rén)都要(yào)经历为了民(mín)主挺身而(ér)出的时(shí)刻(kè)，为了他们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统的原因(yīn)。加入我们，让我们(men)完成这项任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内(nèi)部没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到(dào)“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结束(shù)时(shí)，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播(bō)公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的(de)人认为年龄是一(yī)个(gè)主要或次(cì)要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动节(jié)期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易(yì)日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，国(guó)际铜期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自(zì)相关(guān)品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调(diào)整系(xì)数(shù)根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的第一个交易日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货(huò)价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育(yù)肥造成货源(yuán)有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不(bù)便；四(sì)是“五(wǔ)一(yī)”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息稳(wěn)市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端来看，截至(zhì)3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年(nián)一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事(shì)实。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月(yuè)环比增(zēng)幅(fú)逐(zhú)月(yuè)增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生(shēng)猪出栏(lán)均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前(qián)生(shēng)猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发(fā)展(zhǎn)，而且规模化占比得(dé)到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可(kě)见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出(chū)库，目前冻品的高库存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑制猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场(chǎng)预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际(jì)需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪(zhū)的需求大概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从(cóng)走量看并未出现明(míng)显提升，随(suí)着二(èr)季度气温(wēn)升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低(dī)迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状态(tài)下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体供给(gěi)相对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提(tí)前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过(guò)，市(shì)场(chǎng)预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于(yú)一(yī)季(jì)度。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于(yú)逐步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概(gài)率环比(bǐ)下(xià)降。而(ér)11月(yuè)份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备(bèi)持(chí)续大(dà)幅上涨的基(jī)础条件。在(zài)国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力(lì)恐加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期(qī)需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第三个交易(yì)日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月低点(diǎn)。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求(qiú)端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一(yī)方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，根据(jù)新加坡、日本等海(hǎi)外经(jīng)验，第(dì)二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以(yǐ)及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增产季(jì)，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体(tǐ)产(chǎn)量可(kě)能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存(cún)超预期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进(jìn)口(kǒu)国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足(zú)的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂(zhī)的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货(huò)油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计(jì)开始小幅度(dù)累库，且随(suí)着(zhe)复(fù)产利多增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持(chí)续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其(qí)国(guó)内食用油峰值(zhí)库(kù)存(cún)问题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存(cún)为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费(fèi)进一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区增(zēng)产(chǎn)节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)尚(shàng)存利多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽(suī)可(kě)能有影响(xiǎng)，但(dàn)无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国(guó)内库存短期(qī)内(nèi)仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应(yīng)压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。<拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语/p>

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