券(quàn)商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zh安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低(dī)基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善(shàn)。

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