金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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