本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决(j夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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