金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次fǎn)映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)将半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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