财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与瑞信合(hé)并近(jìn)两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件有关的一(yī)个悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成的(de)委员会一致投票(piào)通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问题的市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该与CDS合(hé)约(yuē)所依据的参(cān)考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级债的持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士(shì)监管机(jī)构悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投(tóu)机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为常见(jiàn)的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金(jīn)额通常(cháng)等于(yú)参考资产的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后的市场(chǎng)价值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决定(dìng)在这个地区是否发生(shēng)了(le)信贷衍生(shēng)品合约中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义(yì)总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美(měi)国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计(jì)将造(zào)成170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的(de)战略委员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)·科纳(nà)将在合并交易(yì)完(wán)成后加入(rù)瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预(yù)见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词