北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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