总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(z自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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