近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动(dòn往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么g)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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