在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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