自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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