本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗