今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发售，其中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日(rì)至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行情况(kuàng)较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加(jiā)上(shàng)部分(fēn)券商近(jìn)期对于(yú)基金(jīn)的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也不会(huì)过份(fèn)冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企主题系列指数有助于资本(běn)市(shì)场从科(kē)技领域、能源(yuán)产(chǎn)业(yè)等多维度服务(wù)央企，强(qiáng)化股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资(zī)者走进央(yāng)企(qǐ)、认(rèn)识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用资本市(shì)场做强做优做大，提(tí)升市场影响(xiǎng)力、号(hào)召力(lì)，切实(shí)促进央企(qǐ)上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式(shì)对(duì)外(wài)“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基(jī)金均(jūn)设(shè)置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在(zài)50万份至(zhì)100万(wàn)份之间的，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　此外，据基金君了(le)解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值(zhí)促(cù)进央企估值回(huí)归(guī)”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会(huì)。会议主旨为(wèi)进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发(fā)现，推动央企估值回归合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。上(shàng)交所、中国(guó)国(guó)新(xīn)、指数(shù)公司、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回(huí)报ETF发(fā)行也会相对(duì)理性(xìng)。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商(shāng)会(huì)参与其(qí)中一(yī)只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本身就比较(jiào)好卖(mài)；其次(cì)，我(wǒ)们(men)近(jìn)期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首发的(de)考核权重。”上(shàng)述券商人士称。

　　一(yī)位(wèi)基金公司(sī)人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多(duō)家基金公司上报的(de)中证国新(xīn)央企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批(pī)发(fā)售(shòu)，就是为了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度(dù)拼基金首发，不(bù)过，目前(qián)市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发行(xíng)情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金(jīn)公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从Wind数(shù)据发现，今年以来全(quán)市场已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时(shí)、招(zhāo)商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两(liǎng)只产品(pǐn)，积极填(tián)补(bǔ)这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报了(le)跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上(shàng)述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些(xiē)主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味着(zhe)，个人和机构投(tóu)资(zī)者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表示，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主席易(yì)会满提(tí)出“探索建(jiàn)立具有中国特色的(de)估值体系，促进市场(chǎng)资源(yuán)配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对(duì)于资本市场的价值(zhí)发现以及(jí)资源配置(zhì)功(gōng)能的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用，也(yě)是资本市场支持实(shí)体经济发(fā)展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特(tè)色(sè)估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业对(duì)这一领域(yù)的产(chǎn)品(pǐn)积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题基金，就是(shì)看准这(zhè)类企业的投(tóu)资价(jià)值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立(lì)具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国特色(sè)的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企业(yè)的关注度(dù)，对企业估(gū)值层(céng)面的各类因(yīn)素(sù)做(zuò)进一步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关(guān)领域(yù)在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看(kàn)，央(yāng)国(guó)企(qǐ)板块的投资逻辑是比较完备的(de)：一是央企是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不(bù)断受到政策的支持与引导；二是央企作(zuò)为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央(yāng)企引(yǐn)领科(kē)技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央(yāng)企仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来在不(bù)断完善中国特色(sè)现代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑(sù)提供了市场(chǎng)认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企(qǐ)稳回升(shēng)，目前(qián)已超过其他类型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的(de)“价(jià)值(zhí)创造”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总收入(rù)同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来(lái)，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成(chéng)为央国企估值重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而(ér)言更(gèng)加(jiā)稳健，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息率过(guò)往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值，或更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指数(shù)具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的(de)央(yāng)企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国(guó)资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证券作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股权重合计(jì)约(yuē)33％，均(jūn)为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数前十(shí)大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦高分红与高回(huí)购央(yāng)企，指数近12个(gè)月(yuè)股息率为4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈率(lǜ)约为9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更低的估值水(shuǐ)平(píng)，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者(zhě)可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)3种方式

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和(hé)100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排(pái)，以(yǐ)及后(hòu)续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续将(jiāng)安排(pái)做市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广(guǎng)发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任基(jī)金经理罗(luó)国庆(qìng)为(wèi)广(guǎng)发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深300和(hé)上(shàng)证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突(tū)出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央(yāng)企经营较稳(wěn)健，整体平(píng)均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利(lì)属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享高质量(liàng)发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一(yī)轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处(chù)于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估(gū)值水平（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位(wèi)水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央(yāng)企整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平与其经(jīng)济(jì)地(dì)位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(cè)支持下有(yǒu)望迎(yíng)来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的(de)对外观点来(lái)看，多家券商明确表示今(jīn)年的投(tóu)资(zī)主线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续把(bǎ)握(wò)国企价(jià)值重估(gū)这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安(ān)证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线(xiàn)更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)：在(zài)新(xīn)一轮国企改革(gé)和中国(guó)特色估(gū)值体系推动下，当前(qián)国(guó)企价值重估(gū)行(xíng)情有望持(chí)续(xù)并形成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗