5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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