30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从未(wèi)有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退(tuì)市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗明显走弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据(jù)再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成色需巩固(gù)，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基(jī)本已(yǐ)定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(n再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗èi)部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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