5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤(chè)回发湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大(dà)连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在关(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少guān)联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融(róng)行(xíng)业的(de)增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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