5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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