30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低(dī)价(jià)可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基(jī)数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延(yán)续(xù)。

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