30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)3当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛0年来的(de)可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分子(zi)端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内(nèi)需修(xiū)复、外需(xū)韧性当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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