如果要论二季度迄(qì)今，全球股票市(shì)场中(zhōng)最(zuì)为(wèi)靓丽的一(yī)道“风景线”，那么(me)显(xiǎn)然非日本股(gǔ)市莫(mò)属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以(yǐ)来的(de)新(xīn)高，收在30808.35点(diǎn)。在本周(zhōu)早些时(shí)候(hòu)，东证指(zhǐ)数已(yǐ)经率先创下了(le)1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的(de)最高收(shōu)盘点位。

　　多(duō)组对比(bǐ)可以显示出日股今年以来的强势：东证指数年内已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过(guò)了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日(rì)本股市的最(zuì)大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到(dào)二季度(dù)迄(qì)今的短(duǎn)短一个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股指(zhǐ)中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国(guó)际市场的投资者而言(yán)，近来提(tí)到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特在上(shàng)月(yuè)对(duì)日本市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)出的强烈投资意(yì)愿。正是巴菲特进一步增持了(le)日本五大商社仓(cāng)位(wèi)，令越来(lái)越多的业内人士开始注意到这一全球第三大(dà)经济体的巨大投资机会。

　　不过(guò)，日股本轮(lún)爆发背后的(de)成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显(xiǎn)然(rán)没那么(me)简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特(tè)的出(chū)现让日(rì)股(gǔ)变得(dé)吸引(yǐn)人。巴菲特所看到的（机会）其(qí)实也(yě)正是其他人(rén)眼下(xià)正(zhèng)在看到(dào)的，人(rén)们对日股的前景正感到非常(cháng)兴奋(fèn)！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因(yīn)素在推动着日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资(zī)者目前(qián)已经连续第(dì)六周成为了日本股(gǔ)票的净买家(jiā)。在此期间(jiān)，外国投(tóu)资(zī)者大举涌入了日股股(gǔ)票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入(rù)之一。

　　根据交易(yì)所的数(shù)据，在截至(zhì)5月12日的(de)最近一周内，海外交易者(zhě)又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约(yuē)合(hé)57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富(fù)瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代初(chū)期(qī)以来(lái)，他就从未见过外国(guó)投资者对日本如此感(gǎn)兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳(wěn)定和(hé)信(xìn)用紧(jǐn)缩风(fēng)险的(de)笼罩下(xià)，越来越(yuè)多的海(hǎi)外投资者似乎看到了日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)作为(wèi)避险地的“稳定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元(yuán)兑换130日元的日元(yuán)汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的增持，也令不少海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示，近来已受到了(le)越来越多(duō)平时不太关(guān)注日本市(shì)场(chǎng)的海外投资者的咨询。不少海外投(tóu)资者在看到日(rì)本股市的涨幅(fú)超过美股后(hòu)，开始调(diào)查其(qí)中(zhōng)的原(yuán)因，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上涨，形成(chéng)了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访(fǎng)日本。这(zhè)些海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略(lüè)，通(tōng)过低成本日元融资押注高股(gǔ)息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商社上的加大投资，也存在着(zhe)在国际市(shì)场上分(fēn)散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但(dàn)过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市(shì)的回报率是在波动(dòng)性远低于美国科技股(gǔ)的(de)情(qíng)况下实(shí)现(xiàn)的。这意(yì)味着(zhe)日本股市对美国投资者(zhě)来说应该颇有(yǒu)吸引(yǐn)力。对(duì)美(měi)国债务(wù)上限的担(dān)忧可能也刺(cì)激了一些(xiē)“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国(guó)兴业银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一(yī)份报告中也表示，“外(wài)资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持(chí)超(chāo)配(pèi)，并(bìng)偏向银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业(yè)治理变革

　　当然，在海外(wài)投资者今年(nián)对日(rì)本产生兴趣之前，他们此前(qián)在这片“失落地(dì)带(dài)”曾经历过长达(dá)数十年虚(xū)假(jiǎ)的曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那么这(zhè)一次，即便有着避险(xiǎn)和多元化分(fēn)散投(tóu)资的需求，他(tā)们又为何(hé)铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引力就一(yī)定远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便(biàn)不(bù)得不(bù)提日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市(shì)本轮上(shàng)涨的主要原因还源(yuán)于(yú)治理标准的(de)提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返(fǎn)还现金。日本(běn)多年的公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见效，这项改革最初由(yóu)已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业的(de)派息已大(dà)幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日(rì)本(běn)企(qǐ)业宣(xuān)布的回购(gòu)规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史(shǐ)最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现(xiàn)，近50％的日本公司(sī)资产负债表上有净现(xiàn)金(jīn)，而美国的这一比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)20％多(duō)一点；东证指数成一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？分股公司(sī)中(zhōng)约(yuē)有54％的公司股价低于每股账(zhàng)面价值，而标普500指数(shù)成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净(jìng)率等(děng)估值指(zhǐ)标来看，这就为日本股市(shì)提供(gōng)了更(gèng)坚(jiān)实(shí)的底部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)股价跌破(pò)每(měi)股净资产——市净率低于1倍的情(qíng)况，还请求(qiú)上市企(qǐ)业在(zài)意识到资(zī)本(běn)成(chéng)本的前提下(xià)推(tuī)进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株(zhū)式会(huì)社推出了力争“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中期经营计(jì)划和股票(piào)回购，股价随后(hòu)大涨近4成。清(qīng)水(shuǐ)建设株式会社(shè)4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元(yuán)的(de)股票回购和积极压(yā)缩政策性持股的方针，该(gāi)公司股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商(shāng)事(shì)在内的日本龙头企业在近期公布财报(bào)时，也均宣(xuān)布了新的(de)股票(piào)回购计划(huà)。不少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的回购规模将(jiāng)进一步创(chuàng)下(xià)新纪录。

　　高盛(shèng)首席(xí)日本(běn)股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题正引起(qǐ)许多海外(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？wài)投(tóu)资者的共鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这方(fāng)面的有利证据。在交易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份(fèn)，厘清经常令人困惑(huò)的(de)交叉持(chí)股，并在定(dìng)期公开会议之前与股东进行更密切的接(jiē)触(chù)。”

　　对(duì)冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的鼓励(lì)意味着“过去两年在这(zhè)方面发(fā)生的事(shì)情(qíng)比过去30年还要(yào)多”，这(zhè)是(shì)股市充满(mǎn)活(huó)力表现的(de)最大单一原因。他们对(duì)提高(gāo)股本回报率有着坚(jiān)定的态度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后(hòu)，日本央(yāng)行目(mù)前依然宽松的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面，显然(rán)也对日(rì)股的表(biǎo)现(xiàn)构成(chéng)了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田和(hé)男上(shàng)月已走马上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变其(qí)大规(guī)模的货币(bì)宽松路线。即便日本通(tōng)货膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和(hé)男依然强调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到了(le)央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半(bàn)年(nián)还在(zài)持续加息(xī)，并已(yǐ)被迫在物价与经(jīng)济稳定之间作出艰难(nán)抉择。继续宽(kuān)松(sōng)的日(rì)本央行眼下(xià)依然处于能(néng)让海外(wài)投资者放心购(gòu)买的(de)状(zhuàng)态。

　　日本宏观经济的(de)表(biǎo)现(xiàn)目前也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本内阁府17日(rì)公布的数据显示，今年前(qián)三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三(sān)个季度(dù)以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行(xíng)限制(zhì)，4月商务(wù)和(hé)休闲外(wài)国游客人数从此(cǐ)前(qián)的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告中指出，考虑(lǜ)到(dào)入境旅游业复(fù)苏、强(qiáng)劲资本支出计划和日本央行持续宽松等积极因(yīn)素，日本这(zhè)个世(shì)界第三大经济体(tǐ)的前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提的是，从经济(jì)合作与发展组织的(de)经济前景(jǐng)指数来(lái)看，日本目(mù)前是七国集团中(zhōng)唯一(yī)一个超过临(lín)界线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第(dì)三(sān)大在线(xiàn)经(jīng)纪商Monex的(de)首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业(yè)的(de)业绩(jì)似乎(hū)相(xiāng)当不错，重要(yào)的汽车行业预计利(lì)润将增长。以内(nèi)需为导向的企业正受益(yì)于入境(jìng)游增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型银行(xíng)也获(huò)得了丰厚(hòu)的收益。预计日(rì)本股市到今(jīn)年(nián)年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的(de)涨势或将延续下去(qù)，因盈利(lì)增(zēng)长、股票回购和估值仍处于(yú)低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的(de)改善均提振了市场，而企业财(cái)报的不(bù)俗表现或有望成(chéng)为(wèi)最新的上行(xíng)催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？