今年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增(z鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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