30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始担(dān)心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度(dù)没(méi)有转债价格低竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需(xū)同样在(zài)修复下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护(hù)而非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资(zī)流(liú)出压力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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