财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(di陈睿怎么了，b站陈睿事件ào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利陈睿怎么了，b站陈睿事件率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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