A股“股王”之争进入白热(rè)化(huà)阶(jiē)段，中国移动股价周(zhōu)中创历史新高，一度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年(nián)的(de)茅台手中抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环，引发(fā)市(shì)场(chǎng)热议。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地(dì)位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其(qí)A股(gǔ)股本(běn)计算则(zé)不过(guò)是一(yī)场(chǎng)计(jì)算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若(ruò)均按(àn)照A股股价(jià)等(děng)数(shù)据计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热(rè)点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)已近60%，自(zì)去年(nián)上(shàng)市以来最(zuì)近(jì唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好n)一年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价则(zé)几乎仅在原地踏(tà)步(bù)。有市场(chǎng)人(rén)士(shì)认为，中(zhōng)国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的(de)争(zhēng)夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经济时代带来预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向来是市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，回顾历史来(lái)看，最近十多年(nián)来股王变(biàn)迁的背后似(shì)乎也反应(yīng)着国内(nèi)经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球资(zī)本市场市值之首，得益(yì)于(yú)当时基建大发展时期，中(zhōng)石油在股王(wáng)的(de)位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互(hù)联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随(suí)着我(wǒ)国在(zài)2018年进入消费(fèi)牛(niú)市，开启了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅台股王(wáng)的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资(zī)料来(lái)源：微信公众号市值观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两(liǎng)年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白(bái)酒的高估值泡沫(mò)下(xià)，以(yǐ)及(jí)今(jīn)年春节后白酒行(xíng)业的终端动销(xiāo)几(jǐ)乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回(huí)调(diào)，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起(qǐ)更是开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加(jiā)持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新概(gài)念的(de)强(qiáng)力催化(huà)。

　　具(jù)体来(lái)看，根据数据显(xiǎn)示，当前美(měi)股市值前(qián)十(shí)的上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二(èr)级市场对科技企业的态(tài)度能一定程度显示(shì)出科技(jì)企(qǐ)业的竞(jìng)争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着(zhe)市场(chǎng)中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向数(shù)字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下(xià)，实力强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国经济潮流的主力军。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，公司作(zuò)为国企(qǐ)数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新(xīn)业(yè)务(wù)，伴随算力网(wǎng)络的进一步(bù)发(fā)展(zhǎn)，将拉动底层云(yún)计算(suàn)业(yè)务(wù)的(de)需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正(zhèng)在(zài)从传统管(guǎn)道运营(yíng)商向(xiàng)数字科技(jì)领(lǐng)军企业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估值修复情况来看(kàn)，根(gēn)据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大(dà)运营(yíng)商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨幅(fú)达62.3%，中国(guó)移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为代(dài)表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低(dī)估值+数(shù)字经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，还有另一个故事引(yǐn)发(fā)市场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公司，在风(fēng)光散尽之后往(wǎng)往下场都(dōu)不(bù)太好。本次中国移动直接在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结(jié)果是否(fǒu)会不(bù)一样呢(ne)？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶(bó)业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突(tū)破300元/股(gǔ)，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌(diē)入冰(bīng)点后(hòu)极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信(xìn)息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌(diē)跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于(yú)行业景气度变化以及股市景气度无(wú)法维(wéi)持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以(yǐ)及长唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好期稳稳增长的利润，最(zuì)终(zhōng)一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经短暂领先(xiān)者(zhě)。对于(yú)一家企业股(gǔ)价能(néng)否持续上涨以及维持高位，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍观(guān)点还是认为，实际需要(yào)看公司的基本面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着(zhe)“印(yìn)钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台(tái)约(yuē)7倍(bèi)的中国移动，为什(shén)么此前市值却一(yī)直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖越贵，但话费(fèi)越交越(yuè)少。在(zài)市场化的作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已经冲上3000元左(zuǒ)右的高(gāo)价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的(de)通信类(lèi)资源，但作(zuò)为央企(qǐ)需要承担“提(tí)速降费(fèi)”的责(zé)任(rèn)，也就不能(néng)无(wú)拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方面的问题，中(zhōng)国移动本质作(zuò)为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断的(de)建设(shè)投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺赢”的(de)生意，基本(běn)不需要(yào)如(rú)此沉重的资本(běn)开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中国(guó)移动(dòng)今年一季度(dù)的(de)营收是茅(máo)台的8倍，但净(jìng)利(lì)润却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个(gè)24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过(guò)，近(jìn)期来看(kàn)，一(yī)系列信号表明(míng)中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后(hòu)一年(nián)，2023年起(qǐ)资(zī)本开(kāi)支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算，这意味着(zhe)届时全年资本开支占收入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同(tóng)时，更(gèng)加(jiā)重要(yào)的是(shì)，随(suí)着移(yí)动(dòng)互联网进入(rù)下(xià)半场，行业重心已转向产业(yè)互(hù)联网和智能(néng)化，中国(guó)移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机(jī)遇。信达证券研(yán)报表示，中国移动(dòng)数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀(pān)升，去(qù)年公司数字化转型收入(rù)对主营(yíng)业务收入(rù)增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱(qū)动力(lì)。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模实(shí)现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好