本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北不朽的意思证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投(tóu不朽的意思)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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