北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断而不是(shì)价格(gé)判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(b一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗iǎo)现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗height: 24px;'>一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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