投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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