中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔hape>

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔业(yè)务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门(mén)为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的(de)研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区(qū)的(de)新政举措，致力(lì)于发(fā)展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速演变。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔