投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū香港区号是多少)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(香港区号是多少duì)低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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