近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招56是什么意思 56是什么尺码(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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