美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则有大量(lià暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联(lián)储连续大幅(fú)加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥(lì)青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了="危机升级！美银行股再崩，政(zhèng)府坐不(bù)住了，要(yào)查“市(shì)场操纵(zòng)”？油价盘中暴跌超(chāo)7％！又是无人机(jī)，俄两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和(hé)聚(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了jù)酯端开工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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