北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(x站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的iàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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