昨天深夜，恒(héng)大突(tū)然发(fā)布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市(shì)中级(jí)人民法院就深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发(fā)出的执行通知书。本公司、本(běn)公司(sī)附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大地产集(jí)团有限公司的(de)增资(zī)及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资(zī)人(rén)民币50亿(yì)元以取得(dé)恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经济(jì)特区房地产（集(jí)团）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行(xíng)通知，被执(zhí)行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款(kuǎn)约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支(zhī)付约人(rén)民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题(tí)的必由之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知意味着(zhe)恒大集团与曾(céng)经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个人(rén)很(hěn)可(kě)能从而(ér)“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官(guān)员暗(àn)示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维(wéi)持(chí)在高(gāo)位(wèi)，可能需(xū)要进一步加(jiā)息(xī)。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数(shù)据并(bìng)未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在(zài)高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策(cè)以(yǐ)获得足够的(de)限制性货币政策立场(chǎng)，从(cóng)而(ér)逐步(bù)降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美国(guó)银行倒闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预计我(wǒ)们的政策(cè)利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保(bǎo)持足(zú)够的限制性(xìng)，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速至12年(nián)高(gāo)位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大(dà)幅不(bù)及预期(qī)的(de)63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，现(xiàn)况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为(wèi)该预期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)。去年(nián)6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)松动的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定(dìng)激(jī)进(jìn)加息(xī)75个(gè)基点(diǎn)中起到(dào)了(le)重要作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布(bù)会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相(xiāng)当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货投资(zī)咨询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人数(shù)超(chāo)预期抬升，表现不佳的数(shù)据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温，但一方面(miàn)悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内(nèi)高(gāo)位，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历史高位(wèi)运(yùn)行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性(xìng)价比(bǐ)降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避(bì)险资产的美(měi)元(yuán)，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素(sù)已被(bèi)盘面(miàn)充分消化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多(duō)重利空(kōng)因素(sù)交织(zhī)，贵(guì)金属价格明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当前国际货币体系(xì)表(biǎo)现出(chū)去美元化的(de)运行趋势，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的实物需(xū)求有非常积极的(de)推(tuī)动作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配(pèi)置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价(jià)格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就(jiù)年内(nèi)美元(yuán)货币政策预(yù)期有较大(dà)分(fēn)歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银行业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移(yí)，美联储与市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关注(zhù)美(měi)联储货(huò)币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来(lái)走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策(cè)和避险情绪的(de)影响，当前由于美国(guó)核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的(de)预(yù)期(qī)下降(jiàng)，美元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德(dé)期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析师张(zhāng)晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国(guó)主50克有多少参照物图片，50克有多少参照物权债务危机时期的(de)各环节重要时(shí)间节点，在当前距离(lí)可(kě)能最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍(réng)未能50克有多少参照物图片，50克有多少参照物取得进展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)无法在(zài)截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济数据(jù)并不(bù)十分(fēn)乐(lè)观，近日公(gōng)布(bù)的与通(tōng)胀相关(guān)的数据同样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机(jī)，而(ér)在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也(yě)更大(dà)，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品回(huí)落，白银在此过程中(zhōng)也(yě)并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐(zhú)步(bù)趋同于(yú)黄金走势(shì)。而美联储目前在(zài)5月完成25个基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将(jiāng)会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会(huì)逐步增(zēng)强，叠(dié)加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后市(shì)需要关注美(měi)联储货(huò)币政策(cè)拐点何(hé)时出(chū)现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会(huì)激(jī)发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性(xìng)库(kù)存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白(bái)银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公(gōng)布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业(yè)增加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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