北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jfe2o3是什么化学元素iā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良fe2o3是什么化学元素好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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