“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以上；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换(huàn)合约定价(jià)显示(shì)，投资者预期(qī)的美联储(chǔ)7月加(jiā)息几率(lǜ)增加(jiā)，预计(jì)未来两次会议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三(sān)大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市(shì)场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹的(de)打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而(ér)言(yán)，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非(fēi)农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就业(yè)人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报临沂是几线城市，临沂是几线城市2023告也显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在(zài)失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环(huán)比回(huí)落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关(guān)注(zhù)后(hòu)续(xù)公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会议落地前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元(yuán)指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能(néng)会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议上决(jué)定进(jìn)一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的(de)消息意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价(jià)可能(néng)会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩克+会议之前(qián)做空原油(yóu)，交易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望(wàng)维持(chí)石油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石(shí)油部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除(chú)非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在(zài)等待北(běi)约(yuē)接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加(jiā)北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德(dé)国(guó)不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一(yī)些北约成员国也不希(xī)望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国(guó)参议(yì)院通(tōng)过债务上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或(huò)暂停(tíng)加(jiā)息的(de)预期推(tuī)动下(xià)，美元指数(shù)回(huí)落至(zhì)一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市(shì)场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而(ér)天(tiān)然橡胶期(qī)价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国(guó)储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展开的(de)新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系(xì)国计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对(duì)于全(quán)球来(lái)说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实(shí)：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天然(rán)橡胶来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)当(dāng)前(qián)诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象是临沂是几线城市，临沂是几线城市2023国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全(quán)年的(de)消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如(rú)果(guǒ)收(shōu)储的对(duì)象是交割品的话(huà)，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不(bù)过30万(wàn)吨（去(qù)年仅(jǐn)17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其(qí)实(shí)占(zhàn)到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产期(qī)，中国云(yún)南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开(kāi)割(gē)，海南产区已经全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面(miàn)开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南临沂是几线城市，临沂是几线城市2023部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情上涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高(gāo)级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料(liào)价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，目前(qián)下(xià)游外(wài)贸订单充足，加之内销订单(dān)缺(quē)货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面处于供需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同(tóng)，但是(shì)整(zhěng)体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今年的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮(lún)胎(tāi)行业来(lái)看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数据还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺激政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏观面主导胶(jiāo)价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美(měi)国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为(wèi)天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们(men)中期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国(guó)内，对(duì)国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关(guān)注天气端是(shì)否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新(xīn)的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减）

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