投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人从目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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