<成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思/p>

　　财联社6月3日(rì)讯（编辑 刘越）啤(pí)酒行业具备明显的淡(dàn)旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是啤酒企业的(de)“兵(bīng)家必争(zhēng)之地”，而年内火(huǒ)爆的淄(zī)博(bó)烧烤一定(dìng)程(chéng)度上助(zhù)力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛夏旺(wàng)季更(gèng)是值得(dé)投资者期待。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京啤(pí)酒(jiǔ)以近(jìn)74倍的(de)同比增速“一骑绝尘(chén)”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营收突破(pò)百亿元。但包括(kuò)百威(wēi)亚(yà)太、兰(lán)州黄河和西藏发展在内的外资系啤(pí)酒公司基本面仍(réng)然堪忧(yōu)，业绩下(xià)滑(huá)或(huò)亏损(sǔn)，本土与外(wài)资两大阵营的分化(huà)明(míng)显。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤酒行业(yè)则堪称(chēng)一(yī)抹亮色(sè)。民生证券王言(yán)海(hǎi)5月8日发布的研报(bào)指出，2022年啤酒(jiǔ)板块(kuài)营收(shōu)稳增、归母净利润高增(zēng)；2023年(nián)伴随(suí)疫(yì)情扰动(dòng)褪(tuì)去，下游场景逐步复苏，叠(dié)加成本压(yā)力边(biān)际缓解(jiě)，23Q1营(yíng)收、利润相比(bǐ)去年同(tóng)期明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤(pí)酒龙头弱(ruò)势区域持续扭亏、释放利润的一(yī)年(nián)。

　　外资(zī)啤酒在中国(guó)市场颓势明显 大鱼(yú)吃小鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成(chéng)“一(yī)超多强”？

　　从(cóng)二(èr)级(jí)市场表现来看，华润啤酒和青岛(dǎo)啤(pí)酒自2020年阶段(duàn)低点(diǎn)迄今股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达159%和(hé)187%，前者目前总市值(zhí)超1600亿(yì)港元(yuán)，后者总市值超1300亿元。燕(yàn)京(jīng)啤酒、重庆啤酒(jiǔ)和珠江啤酒(jiǔ)股(gǔ)价(jià)同期累(lèi)计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆(qìng)啤酒股价跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌超三(sān)成。

　　上世纪80年代中(zhōng)国实施(shī)“啤(pí)酒专项工程(chéng)”后(hòu)，啤酒产业(yè)兴起，北(běi)京的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的惠(huì)泉、新疆的乌苏(sū)、兰(lán)州的黄河、重(zhòng)庆的(de)山城、四(sì)川的蓝剑、桂林的漓泉(quán)、河南的(de)金星、陕西的汉斯等，几乎每座城(chéng)市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年，中(zhōng)国(guó)啤(pí)酒市场(chǎng)五强争霸(bà)，华润啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士伯(bó)、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行(xíng)业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月24日发布的(de)研报罗列(liè)五大巨头的具(jù)体市场(chǎng)份额，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威亚(yà)太（百(bǎi)威(wēi)英博(bó)子公(gōng)司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山(shān)山(shān)指出(chū)，我国啤酒行(xíng)业CR1市占率属于中等(děng)水(shuǐ)平，市场集(jí)中度仍有提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将有望进一步提升盈利水平(píng)。分析人士指出，如果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间的此消彼长，持续多(duō)年的“五强争霸(bà)”格局，将演变为“一超多(duō)强”：华润啤酒把(bǎ)青岛(dǎo)啤酒和百威英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年，外资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势明显(xiǎn)，百威英博销量下滑，一手扶持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净利同比(bǐ)下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营业(yè)利润增(zēng)长将低于去年的水平，研报指出(chū)重庆啤酒(jiǔ)为嘉士伯(bó)在华运(yùn)营(yíng)啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一平台(tái)，并将(jiāng)乌苏(sū)啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个(gè)地区(qū)的(de)销售(shòu)权(quán)划归(guī)重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提(tí)价 占据(jù)高端如同(tóng)坐(zuò)拥印钞机？

　　分析(xī)人(rén)士(shì)指出，这几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外(wài)资(zī)啤(pí)酒百威英博(bó)、嘉(jiā)士伯、喜力等品牌牢牢(láo)掌控。近年来(lái)，本(běn)土(tǔ)啤酒(jiǔ)开始发力。以销量最大的(de)华(huá)润雪花啤酒为例(lì)，早年畅销大江(jiāng)南北的大绿棒子(zi)，现(xiàn)在已经很难(nán)见到了，各种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出，啤酒行业处于产业链中游，对上游成(chéng)本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为(wèi)影响啤酒成本主(zhǔ)要材料；下游终端议(yì)价(jià)能(néng)力(lì)较(jiào)强，进入存(cún)量竞争时代后，企业为(wèi)向(xiàng)高端化转型已(yǐ)多次实施提价(jià)举措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景恢复将加速各啤酒龙头产(chǎn)品结构优(yōu)化、加速高(gāo)端化进程，2023年吨(dūn)价提升幅度或不弱(ruò)于成本催生(shēng)普(pǔ)遍提(tí)价的2022年(nián)。

　　整(zhěng)体性的提价(jià)，近几(jǐ)年时有发生。啤酒提价涨幅(fú)、频次、企业(yè)参与数量高增，提价区域(yù)由部分到全国(guó)。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯(bó)等主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提价，中高低档均有所涉及(jí)。勇(yǒng)闯天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤(pí)酒(jiǔ)零售价从(cóng)3-4元提升至(zhì)5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国(guó)啤酒(jiǔ)市场的(de)产(chǎn)品价(jià)格(gé)稳(wěn)定(dìng)在3-5元区间，如今，已(yǐ)经整体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头(tóu)们纷纷推出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴”，青(qīng)岛啤(pí)酒的“一世传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是为了(le)继续突破价(jià)格天花(huā)板。

　　▌青岛啤(pí)酒(jiǔ)：中档(dàng)高(gāo)端齐(qí)发力 高(gāo)端(duān)化势能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率(lǜ)先在2020年率先推出(chū)“百年之旅(lǚ)”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高(gāo)端产品方面(miàn)，青岛啤(pí)酒布局丰(fēng)富，产品价位最(zuì)高，均(jūn)价约29元/瓶，最高(gāo)达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日发布的研报指出，青(qīng)岛啤酒中(zhōng)档高端齐(qí)发力，高端化势能(néng)锐不可当。产(chǎn)品(pǐn)端(duān)方面(miàn)，公司在坚(jiān)持纯生系及(jí)经典系“1+1”品牌(pái)战略基础上，进一步提(tí)升(shēng)中档崂(láo)山(shān)品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白(bái)啤等高端产(chǎn)品放量(liàng)，带动整体(tǐ)产(chǎn)品结构持续(xù)升级(jí)。随着(zhe)23年现饮场景全面复(fù)苏叠(dié)加去年Q2以来低基(jī)数效应，预计公司(sī)全年业绩将维(wéi)持高增。

　　▌华润啤酒：收购(gòu)喜力如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年(nián)创立于荷兰的喜(xǐ)力，旗下拥(yōng)有上百家(jiā)酒厂，连(lián)续多年跻身世界500强榜单。而收购方(fāng)华(huá)润啤酒，满(mǎn)打满(mǎn)算也才30岁(suì)，借此(cǐ)拓展高端市场。华(huá)鑫(xīn)证券指出，华润啤酒高端及(jí)超高端产品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济(jì)型（5元以下(xià)）产(chǎn)品(pǐn)收入(rù)占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可(kě)、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯(yá)等，但对其高端产品认(rèn)知(zhī)度或(huò)接受(shòu)度(dù)相对偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二次创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续开拓市场

　　作为曾经国产啤(pí)酒行(xíng)业的老大哥，燕京啤(pí)酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销(xiāo)售范(fàn)围收(shōu)缩不(bù)少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业(yè)绩(jì)爆发，营业收入增长(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思zhǎng)10.38%至132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一季度延续高增，净利(lì)同比增长近74倍(bèi)。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突(tū)破增(zēng)长瓶(píng)颈的秘(mì)诀，是高端新品燕京(jīng)U8的成功营(yíng)销(xiāo)，以及旗下燕京酒號(hào)社区小(xiǎo)酒馆这(zhè)种新零售业态的落地(dì)生根。中邮证券分(fēn)析(xī)师蔡雪昱4月21日(rì)研报指出，渠(qú)道(dào)反馈，U8一季(jì)度销量同增约50%，公(gōng)司(sī)借助(zhù)U8势能持(chí)续开(kāi)拓市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红利释放正处(chù)起步(bù)阶段，旺季动(dòng)销加速、成本优化之下，公司业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析(xī)人士(shì)指出，精酿啤(pí)酒目前属于蓝海(hǎi)市场，拥有巨大发展潜力(lì)及空(kōng)间，且目前行业(yè)格局(jú)未(wèi)定，企业拥有(yǒu)弯道(dào)超车机会；基于精(jīng)酿啤酒多元风味发展趋势(shì)，产(chǎn)品风味及应用场景(jǐng)布局(jú)多元化(huà)企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场发展(zhǎn)趋势(shì)，拥有长期可(kě)持续发展潜(qián)力，并有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思