AI板块成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关(guān)注的是，季(jì)报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发(fā)和利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时(shí)，表示(shì)其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处(chù)于产业的早期，但(dàn)是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗越意(yì)识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工智(zhì)能深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面(miàn)面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基(jī)地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一(yī)言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式(shì)，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的(de)看好港股的(de)机会(huì)，特(tè)别(bié)是软件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带(dài)来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机(jī)构持(chí)仓(cāng)的历(lì)史(shǐ)底部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的(de)产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表的科技板块内会持(chí)续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新(xīn)材料基(jī)金(jīn)经理姚(yáo)志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的(de)0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品(pǐn)质生活在一季度也(yě)进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未(wèi)来(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗lái)2年数字经济(jì)的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用(yòng)等，这是(shì)一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续时间(jiān)较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的(de)行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能(néng)生活(huó)在一季(jì)度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造(zào)业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的(de)重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现(xiàn)实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的(de)拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产(chǎn)业(yè)趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛(pāo)售，反而造就了难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年(nián)能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)，大(dà)胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去(qù)年三四(sì)季度布局了(le)不少人(rén)工智能相关(guān)的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了(le)主线行情的(de)确(què)立(lì)，但我们(men)还是认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗