美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议(yì)上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违(wéi三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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