大型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可能(néng)不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一(yī)直(zhí)保持稳定，更多(duō)的(de)是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要(yào)持续得(dé)长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数(shù)几只大型公司的股票(piào)引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补(bǔ)充道，市(shì)场行为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来越集中，云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美(měi)国经济(jì)数据开始向收缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人开始进一(yī)步减速，向负云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对(duì)高(gāo)质(zhì)量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就(jiù)意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市(shì)场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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