昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司(sī)收到(dào)广(guǎng)东省广州市(shì)中级人民(mín)法(fǎ)院就(jiù)深圳(zhèn)国(guó)际(jì)仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆(lóng)置业(yè)有限公司(sī)，以及本公司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及执行董事许家印是该执(zhí)行通知(zhī)的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉(shè)及和信(xìn)恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订(dìng)有关恒(héng)大地产集团有限公司的增资(zī)及(jí)相(xiāng)关协议，向恒大地(dì)产增资人民币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增(zēng)资(zī)协(xié)议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付恒大(dà)地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)约(yuē)人民币(bì)3553万元的(de)律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济(jì)新闻报道(dào)，多(duō)名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求(qiú)解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决(jué)恒(héng)大集团(tuán)债务问题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集(jí)团与曾经的(de)战略投(tóu)资(zī)者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执(zhí)行人(rén)名单，被限制高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国(guó)长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美(měi)联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在(zài)高(gāo)位，可能(néng)需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且(qiě)就(jiù)业市场(chǎng)依然吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策立场，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需(xū)要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持(chí)续(xù)强劲的劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现(xiàn)恶(è)化，创下(xià)六个(gè)月新(xīn)低，反映出人们对(duì)美(měi)国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学(xué)消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数(shù)方面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居(jū)高不下(xià)。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美联储当时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点中起到(dào)了(le)重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的(de)新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际(jì)黄金、白(bái)银期货价格持续下跌(diē)，尤(yóu)其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得(dé)市场(chǎng唐山大地震和汶川大地震哪个严重)避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对(duì)大宗(zōng)商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年(nián)内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置(zhì)性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前(qián)期利(lì)好(hǎo)因素已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利(lì)了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储官员(yuán)接连(lián)发(fā)表鹰派(pài)言论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要(yào)时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始降息的(de)预(yù)期，从(cóng)而推动美元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际货币(bì)体系表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了(le)平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要的(de)选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当(dāng)前全(quán)球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内(nèi)美元货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)预期有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高(gāo)利率(lǜ)的环(huán)境(jìng)下，美国(guó)的经济及(jí)金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可(kě)见一(yī)斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走(zǒu)势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影响，当前由于(yú)美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较高(gāo)，美联(lián)储年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连(lián)续(xù)下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对贵(guì)金(j唐山大地震和汶川大地震哪个严重īn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机(jī)时期(qī)的各环节重要时(shí)间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于(yú)6月初(chū)到来的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式(shì)法(fǎ)案(àn)进(jìn)而导致评级下调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其(qí)对(duì)经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发(fā)了市场再度对经(jīng)济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下，白(bái)银价格受到的拖(tuō)累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市(shì)场(chǎng)对于(yú)宏观(guān)经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同(tóng)于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋(qū)宽乃(nǎi)至降息的预(yù)期会逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存在(zài)较(jiào)大(dà)担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市(shì)需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风险事(shì)件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后(hòu)，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言也是相(xiāng)对有利(lì)的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银(yín)在上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指(zhǐ)数以外，还(hái)需(xū)关注国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周即将公(gōng)布的4月固(gù)定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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