全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(w世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁àn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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