今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的(de)博时港股通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方航空(kōng)股份(fèn)、华电(diàn)国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过(guò)推出人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经(jīng)理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四(sì)季(jì)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人度集采的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会(huì)：由(yóu)于(yú)中国经济(jì)修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大(dà)、前期降本增(zēng)效(xiào)优的(de)行业和板块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超(chāo)预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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