北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ff0000; line-height: 24px;'>六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不是(s六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写hì)价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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