华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg R站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的esearch）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披(pī)露(lù)企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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