AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长(zhǎ柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ng)期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续(xù)发(fā)展，以及新能源开发和(hé)利用等(děng)领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的快速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完(wán)善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的(de)机(jī)遇，共同推动(dòng)这一(yī)领(lǐng)域的创(chuàng)新和发(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中(zhōng)也明(míng)确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的(de)看好(hǎo)人工智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术(shù)的(de)手段，提升组织信(xìn)息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播的效率，这是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数(shù)字(zì)化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合(hé)，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显示出(chū)人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地(dì)也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资(zī)者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能(néng)成为一(yī)季度市场热(rè)点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)明(míng)确看好人(rén)工智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大(dà)成(chéng)长空间的板块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新周期(qī)的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季(jì)度(dù)的复苏和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当(dāng)下(xià)，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和(hé)新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产率的提升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在(zài)一季度继(jì)续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了(le)人工(gōng)智能技术创新带(dài)来(lái)的相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将极(jí)大(dà)受(shòu)益于这一技术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国(guó)家安全(quán)自主可控和产业趋(qū)势(shì)外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了(le)难得的机(jī)会。“我们(men)这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要(yào)素革(gé)命，或许我(wǒ)们(men)已经站在新(xīn)一轮科技(jì)浪(làng)潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在(zài)去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这(zhè)次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个(gè)道(dào)理(lǐ)，即(jí)市(shì)场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测(cè)的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什么程(chéng)度，以及(jí)渗(shèn)透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不(bù)明就里的(de)难题(tí)。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢