金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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