自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ET带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗F市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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