在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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