为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

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　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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